|
认识技术分析的奥义：专业投机原理 作者：(美国)维克托·斯波朗迪(Sperandeo.V) 译者：俞济群 真如 维克托·斯波朗迪，专业证券操盘手，华尔街的风云人物，曾被《巴伦周刊》誉为“华尔街的终结者”。他做了31年的资金管理人，目前为Hugo安全资产公司和The Professional C.T.A.基金管理投资。1978～1989年，他连续12年投资赢利，没有任何一年亏损。 维克托只有中学学历，是白手起家的典型。他年少时精于玩牌，并从中认识到“胜算”和“自律”的重要性。 维克托曾尝试将自己的交易系统形成连锁店的模式，为此花费5年时间训练了38位人士。但最终只有5人脱颖而出，并且全部自立门户。虽然维克托的投入没有达到最初的目的，但也没有赔钱，而且由此对交易上的成功有了更深刻的认识：要了解市场，更要了解自己。这是一本看似有大量篇幅有关心理分析与经济学探讨内容的投资书籍，实际上每页纸上却是写满“胜算”与“自律”二个词。对于作者来说交易就是扑克赌博，掌握“胜率”是交易成功的第一要素。 一、维克托在书中总结了自己多年来的投机三原则： 1、保障资本。参与交易必须要有交易资本，在反复参与交易的过程中，这项必要条件都不能发生变化，否则就丧失了在市场中生存的条件，对职业投资人来说无疑是被判了死刑。对职业投资人来说，首先要考虑的问题是要能在市场中长久生存而非暴力，这与很多想在市场中大捞特捞一把，并到处寻找捕捉黑马秘方的交易思想有着本质区别。
2、一致性获利能力。由于用来衡量交易资本的货币自身的不稳定性(主要是货币贬值所带来的实际购买力下降)和为维持生存等各项费用对交易资本的消耗，使得职业投资人如果没有一个稳定、前后一致、让交易资本切实增长的交易系统与原则，那么要实现在市场中长久生存的目的是不切实际的，所以这一项原则是对前一项原则的深入。
3、追求卓越回报。职业投资人如果能前后一致地执行自己的交易系统与原则，那么交易系统中偶然出现的巨额利润也必然会出现。通过对“守株待兔”寓言的理解可以很容易明白这一点。虽然兔子撞到树是偶然随机性事件，但是农夫如果能一直等下去，则这件偶然随机出现的事件也必然会出现。这一项原则要求职业投资人能前后一致，始终如一地执行自己的交易系统与原则。这三项原则的目的就是要首先做到不败，在不败的基础上去谋求利润甚至超级利润。在我看来这实际是属于资金管理方面的一种策略，并且是最保守、最安全的一种资金管理策略。它的优点是风险极小，缺点是由于仓位的严格控制会对投资收益会造成影响。我认为股票投资者当对后市缺少信心时，最适合应用他的这种三项原则。
二、判定趋势反转的两大原则： 1、1-2-3法则
a.趋势线被突破；
b.上升趋势中，价格未能创新高；下跌趋势中，价格不再创新低；
c.上升趋势中，价格回落并跌破前低；下跌趋势中，价格反弹并升破前高其中两个条件成立,趋势可能改变；三个全部成立, 趋势改变并很可能向相反方向前进。
这三个条件的先后出现次序可以不同。
2、2B法则
在上升趋势中，如果价格已经穿越先前的高价而未能持续挺升，稍后又跌破先前的高点，则趋势很可能会发生反转，此时可立即开空头头寸，止损价位设在前高点稍上方。下跌趋势同理，只是方向相反，此时可以立即开多头头寸，止损位设在前低点稍下方。
上述两个法则不论是在中长线趋势还是短线交易中都可以加以运用。其好处在于，不仅可以较好地把握价格转向的先机，而且由于止损价位和开仓价位非常接近，可以使风险被控制在更小的范围内，从而获得较高的风险收益比。
最后谈下“自律”，从有关的大量文字无疑可看出只有高手才能写出这样的体会。但其主张运用了人类心理学对“交易心理”进行认识和管控。我认为这个方法见效难，不如用机械交易系统来加强“自律”更有效果。本书中很多的交易技巧及止损都可纳入机械交易系统，这样就可以较轻松的解决了交易中的心理难题。当然我想这有可能是维克多不喜欢的风格。维克多从本书中看是有个情怀的人。
总体来看，本书介绍的是个成熟的全面的交易体系，属于防守反击型的投资策略。书中关于资金管理和人性的认识是这本书最鲜明的特点。
| 
